Senin, 16 Juli 2012

LIRIK LAGU


LETS SING A SONG

BEAUTIFUL

Everyday is so wonderful
Then suddenly it’s hard to breathe
Now and then I get insecure
From all the pain I’m so ashamed
           
I’m beautiful no matter what they say
            Words can’t bring me down
            I’m beautiful in every single way
            Yes, words can’t bring me down
            Oh no…so don’t you bring me down today

To all your friends, you’re delirious
You’re so consumed in all your doom
Trying hard to fill the emptiness the pieces gone
Left the puzzle undone is that the way it is

            Cause you are beautiful
            No matter what they say
            Words can’t bring you down
            Cause you are beautiful
            In every single way
Yes, words can’t bring you down oh no
So don’t you bring me down today


I BELIEVE I CAN FLY


I used to think that I could not go on
And life was nothing but an awful song
But now, I know the meaning of true love
I’m leaning on the everlasting arms
If I can see it, then I can do it
If I just believe it, there’s nothing to it

            I believe I can fly
            I believe I can touch the sky
            I think about it every night and day
            Spread my wings and fly away
            I believe I can soar
            I see my running through that open door
            I believe I can fly

See I was on the verge of breaking down
Sometimes silence can seem so loud
There are miracles in life I must achieve
But first I know it starts inside of me
If I can see it, then I can do it
If I just believe it, there’s nothing to it


REFLECTION

Look at me
You may think you see
Who I really am
But you’ll never know me
Everyday it’s as if I play a part
Now I see
If I wear a mask
I can fool the world
But I cannot fool my heart
            Who is that girl I see staring straight back at me?
            When will my reflection show who I am inside?

I am now in a world
Where I have to hide my heart
And what I believe in
But somehow I will show the world
What’s inside my heart
And be loved for who I am
            Who is that girl I see staring straight back at me?
            Why is my reflection someone I don’t know?
            Must I pretend that I’m someone else for all time?
            When will my reflection show who I am inside?


STAY THE SAME

Don’t you ever wish
You were someone else
You were meant to be
The way you are exactly
Don’t you ever say
You don’t like the way you are
When you learn to love your self
You better off by far
And I hope you always stay the same
Cause there nothing but you I would change
            I think that you could be
            What ever you wanted to be
            If you could realize
            All the dreams you have inside
            Don’t be afraid
            If you’ve got something to say
            Just open your heart
            And let it show you the way

Believe in your self
Reach down inside
The love you find will set you free
Believe in your self
You will come a live
Hope faith in what you do
You’ll make it through


THERE YOU’LL BE

When I think back on these times
And the dreams we left behind
I’ll be glad cause I was blessed to get
To have you in my live
When I look back on these day
I’ll look and see your face
You were right there for me
            In my dream I’ll always see your soul above the sky
            In my heart there will always be a place for you
            For all my life
            I’ll keep a part of you with me
            And everywhere I am there you’ll be
Well you showed me how it feels
To feel the sky within my reach
And I always will remember all
The strength you gave to me
Your love made me take it through
Ooh…I love so much to you
You were right there for me
            Cause I always saw in you my light, my strength
            And I want to thank you
            Now for all the ways
            You were right there for me
            You were right there for me always


EMOTION

It's over and done
But the heartache lives on inside
And who's the one you're clinging to
Instead of me tonight?

And where are you now,
Now that I need you?
Tears on my pillow
Wherever you go
I'll cry me a river
That leads to your ocean
You never see me fall apart

In the words of a broken heart
It's just emotions taking me over
Tied up in sorrow, lost in my soul
But if you don't come back
Come home to me, darling
Don't you know that there'll be nobody left in this world
To hold me tight
Don't you know that there'll be nobody left in this world
To kiss goodnight
Goodnight, goodnight
Goodnight

I'm there at your side,
I'm part of all the things you are
But you've got a part of someone else
You've got to find your shining star

And where are you now,
Now that I need you?
Tears on my pillow
Wherever you go
I'll cry me a river
That leads to your ocean
You never see me fall apart

In the words of a broken heart
It's just emotions taking me over
Tied up in sorrow, lost in my soul
But if you don't come back
Come home to me, darling
Don't you know that there'll be nobody left in this world
To hold me tight
Don't you know that there'll be nobody left in this world
To kiss goodnight

And where are you now,
Now that I need you?
Tears on my pillow
Wherever you you go
I'll cry me a river
That leads to your ocean
You never see me fall apart

In the words of a broken heart
It's just emotions taking me over
Tied up in sorrow, lost in my soul
But if you don't come back
Come home to me, darling
Don't you know that there'll be nobody left in this world
To hold me tight
Don't you know that there'll be nobody left in this world
To kiss goodnight
Goodnight, goodnight
You've Got a Friend 
When you're down and troubled
and you need a helping hand
and nothing, whoa nothing is going right.
Close your eyes and think of me
and soon I will be there
to brighten up even your darkest nights.
** You just call out my name,
and you know wherever I am
I'll come running, oh yeah baby
to see you again.
Winter, spring, summer, or fall,
all you have to do is call
and I'll be there, yeah, yeah, yeah.
You've got a friend.
If the sky above you
should turn dark and full of clouds
and that old north wind should begin to blow
Keep your head together and call my name out loud
and soon I will be knocking upon your door.
Hey, ain't it good to know that you've got a friend?
People can be so cold.
They'll hurt you and desert you.
Well they'll take your soul if you let them.
Oh yeah, but don't you let them.

*** You just call out my name and you know wherever I am
I'll come running to see you again.
Oh babe, don't you know that,
Winter spring summer or fall,
Hey now, all you've got to do is call.
Lord, I'll be there, yes I will.
You've got a friend.
You've got a friend.
Ain't it good to know you've got a friend.
Ain't it good to know you've got a friend.
You've got a friend.


More Than Words


Saying I love you is not the words I want to hear from you
It's not that I want you not to say but if you only knew
How easy it would be to show me how you feel
More than words is all you have to do
To make it real then you wouldn't have to say
That you love me cause I'd already know

What would you do if my heart was torn in two
More than words to show you feel that your love for me is real
What would you say if I took those words away
Then you couldn't make things new just by saying I love you

Now that I've tried to talk to you and make you understand
All you have to do is close your eyes and just reach out your hands
And touch me hold me close don't ever let me go
More than words is all I'd ever needed you to show
Then you wouldn't have to say that you love me
Cause I'd already know


When You Tell Me That You Love Me


I wanna call the stars down from the sky
I wanna live a day that never dies
I wanna change the world only for you
All the impossible
I wanna do

I wanna hold you close under the rain
I wanna kiss your smile and feel the pain
I know what's beautiful looking at you
In a world of lies
You are the truth
* And baby
Everytime you touch me
I become a hero
I'll make you safe
No matter where you are
And bring you

Everything you ask for
Nothing is above me
I'm shining like a candle in the dark
When you tell me that you love me
I wanna make you see Just what I was
Show you the loneliness And what it does
You walked into my life To stop my tears
Everything's easy now
I have you here
*
In a world without you
I would always hunger
All I need is your love to make me stronger
And baby…Everytime you touch me
I become a hero…I'll make you safe
No matter where you are
And bring you…Everything you ask for
Nothing is above me
I'm shining like a candle in the dark
When you tell me that you love me

POWER OF LOVE

The whispers in the morning
Of  lovers sleeping tight
Are rolling like thunder now
As I look in your eyes
I hold on to your body
And feel each move you make
Your voice is warm and tender
A love that I could not forsake
(first chorus)
Cause I am your lady
And you are my man
Whenever you reach for me
I'll do all that I can
Lost is how I'm feeling lying in your arms
When the world outside's too
Much to take
That all ends when I'm with you
Even though there may be times
It seems I'm far away
Never wonder where I am
'Cause I am always by your side
(repeat first chorus)
(second chorus)

We're heading for something
Somewhere I've never been
Sometimes I am frightened
But I'm ready to learn
Of the power of love
The sound of your heart beating
Made it clear
Suddenly the feeling that I can't go
on
Is light years away

(repeat first chorus)


My All


I'm thinking of you
In my sleepless solitude tonight
If it's wrong to love you
Then my heart just won't let me be right
Cause I've drowned in you
And I won't pull through
Without you by my side

I'd give my all
To have Just one more night with you
I'd risk my life
To feel Your body next to mine
Cause I can't go on
Living in the memory of our song
I'd give my all
For your love
Tonight
Baby, can you feel me
Imagining I'm looking in your eyes
I can see you clearly
Vividly emblazoned in my mind
And yet you're so far
Like a distant star
I'm wishing on tonight
I'd give my all
To have Just one more night with you
I'd risk my life
To feel Your body next to mine
Cause I can't go on
Living in the memory of our song
I'd give my all
For your love
Tonight
Give my all
For your love
Tonight


Love


L is for the way you look at me
O is for the only one I see
V is very very extra-ordinary
E is even more than anyone that you adore can
Love- its all that i could give to you
Love is more than just a game for two
Two in love can make it
Take my heart and please don't break it
Love was made for me and you
yeah....
L is for the way you look-you lookin at me
O is for the only one i see
V is very very extra-ordinary, now
E is even more than any anyone that you adore can
Love is all that i can give to you
Love is more than just a game for two
Two in love can make it
Take my heart and please don't break it
Love was made for me and you
Love was made for me and you
Love was made for me and you

 Heaven Knows

She's always on my mind,
from the time i wake up
'till i close my eyes
she's everywhere i go
she's all i know
'Though she's so far away
it's just keeps getting stronger
every day
and even now she's gone
i'm still holding on
So tell me where do i start
'cause it's breaking my heart
don't wanna let her go
chorus:
Maybe my love will come back some day
only heaven knows
and maybe our hearts will find their way
only heaven knows
and all i can do is hope and pray
'cause heaven knows
My friends keep telling me
that if you really love her
you've gotta set her free
and if she returns in kind
i'll know she's mine
So tell me where do i start
'cause it's breaking my heart
don't wanna let her go                      
Why i live in despair
'cause while awake or dreaming
i know she's never there
and all these time i act so brave
i'm shaking inside
why does it hurt me so...
heaven knows...

In A Rush
It came over me in a rush
When I realized that I love you so much
That sometimes I cry, but I cant tell you why
why I feel what I feel inside

How I try to express what's been jugglin' my mind
But still can't find the words
But I know that something's got a hold of me

(Repeat 1)

Baby, some day I'll find a way to say
just what you mean to me
But if that day never comes along
and you don't hear this song
I guess you'll never know that...

(Repeat 1)

And when I say inside, I mean deep
You fill my soul with something I cannot explain
What's over me

 (Repeat 1 'til end)
 

PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN, ROI (RETURN ON INVESMENT), EPS ( EARNING PER SHARE), DAN SAHAM




2.1 Manajemen Keuangan
      2.1.1   Pengertian Manajemen Keuangan
Manajemen Keuangan merupakan manajemen terhadap fungsi-fungsi keuangan. Fungsi-fungsi keuangan tersebut meliputi bagaimana memperoleh dana (raising of fund) dan bagaimana menggunakan dana tersebut (allocation of fund). Manajer keuangan berkepentingan dengan penentuan jumlah aktiva yang layak dari investasi pada berbagai aktiva dan pemilihan sumber-sumber dana untuk membelanjai aktiva tersebut.
Peran seorang manajer keuangan sangat penting dalam hal pengambilan keputusan mengenai investasi dan pendanaan. Adapun pengertian manajemen keuangan adalah sebagai berikut :
Menurut Agus Sartono (2001:6) dalam bukunya “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi” :
“Manajemen keuangan dapat diartikan sebagai manajemen dana baik yang berkaitan dengan pengalokasian dana dalam berbagai bentuk investasi secara evektif maupun usaha pengumpulan dana untuk pembiayaan investasi atau pembelanjaan secara efisien”.

Bambang Riyanto (2001:4) dalam “Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan” menjelaskan bahwa :
“Keseluruhan aktivitas yang bersangkutan dengan usaha untuk mendapatkan dana dan menggunakan atau mengalokasikan dana tersebut disebut manajemen keuangan”.
          Sedangkan menurut Suad Husnan (2004:4) dalam “Dasar-dasar Manajemen Keuangan”, menjelaskan :
“Manajemen Keuangan menyangkut kegiatan perencanaan, analisis dan pengendalian kegiatan keuangan”.        
2.1.2   Fungsi Manajemen Keuangan
Prinsip manajemen perusahaan menuntut agar baik dalam memperoleh dana harus didasarkan pada pertimbangan efisiensi dan evektifitas. Dengan demikian maka manajemen keuangan tidak lain adalah manajemen untuk fungsi-fungsi pembelanjaan.
          Dalam melaksanakan fungsi pemenuhan kebutuhan dana atau fungsi pendanaan (financing), manajer keuangan pun harus selalu mencari alternatif-alternatif sumber dana untuk kemudian dianalisa, dan dari hasil  analisa tersebut harus diambil keputusan alternatif sumber dana atau kombinasi sumber mana yang akan dipilih. Dengan demikian manajer keuangan pun harus mengambil keputusan pendanaan (financing decision).
          Dengan demikian maka fungsi pembelanjaan atau manajemen keuangan menurut Bambang Riyanto (2001:6) dalam bukunya “Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan” pada dasarnya terdiri atas :
1.      Fungsi menggunakan atau mengalokasikan dana (use/allocation of funds) yang dalam pelaksanaannya manajer keuangan harus mengambil keputusn pemilihan alternatif investasi atau keputusan investasi, dan
2.      Fungsi memperoleh dana (obtaining of funds) atau fungsi pendanaan yang dalam pelaksanaannya manajer keuangan harus mengambil keputusan pemilihan alternatif pendanaan atau keputusan pendanaan (financing decision).
Berhubung dengan itu, maka pengertian pembelanjaan perusahaan (dalam artian yang luas) dapat didefinisikan sebagai keseluruhan aktivitas perusahaan yang bersangkutan dengan usaha mendapatkan dana yang diperlukan dengan biaya yang minimal dan syarat-syarat yang paling menguntungkan beserta usaha untuk menggunakan dana tersebut seefisien mungkin.
      2.1.3   Tujuan Manajemen Keuangan
          Manajemen keuangan yang efisien membutuhkan tujuan dan sasaran yang digunakan sebagai standar dalam memberikan penilaiaan keefisienan keputusan keuangan. Untuk bisa mengambil keputusan-keputusan yang benar, manajer keuangan perlu menentukan tujuan yang harus dicapai. Keputusan yang benar adalah keputusan yang akan membantu mencapai tujuan tersebut.
          Menurut Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti (2004:6) dalam “Dasar-dasar Manajemen Keuangan” :
“Secara normatif tujuan keputusan keuangan adalah untuk memaksimumkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli apabila perusahaan tersebut dijual”.
          Sedangkan menurut Indiyo Gitosodarmo (2000:7) dalam “Manajemen Keuangan”, menjelaskan bahwa tujuan dari bagian keuangan dapat dilakukan dengan dua cara pendekatan, yaitu :
1.    Pendekatan risiko hasil
Dalam pendekatan ini menekankan agar manajer keuangan harus menciptakan laba yang maksimum tetapi dengan tingkat risiko yang minimum. Untuk memperoleh keseimbangan tersebut, maka perusahaan harus melakukan pengawasan yang ketat terhadap aliran dana yang memberikan kemungkinan perusahaan lingkungan usaha.
2.    Pendekatan likuiditas profitabilitas
Dalam pendekatan ini, manajer keuangan harus berusaha menjaga likuiditas dan profitabilitas bersama-sama secara selaras dan seimbang. Likuiditas berarti harus dijaga agar selalu tersedia uang kas guna memenuhi kewajiban-kewajiban finansiilnya baik ekstern maupun intern. Tujuan profitabilitas berarti harus diusahakan tercapainya laba jangka panjang.
        
2.2 Return On Invesment (ROI)
2.2.1 Pengertian Return On Invesment (ROI)
         Return On Invesment merupakan salah satu dari rasio profitabilitas dimana rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Rasio profitabilitas ini sangat diperhatikan oleh calon maupun pemegang saham karena akan berkaitan dengan harga saham serta dividen yang akan diterima. Oleh sebab itu, Return On Invesment dapat diartikan sebagai berikut :
Bambang Riyanto (2001:336) dalam bukunya ”Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”, menjelaskan :
Return on Investment atau tingkat pengembalian investasi menunjukkan tingkat kemampuan dari modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan netto.” 

Sedangkan menurut M. Fakhrudin dan M. Sopian Hadianto (2001:65) dalam “Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal, menjelaskan bahwa :
Return on investment menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang digunakan.”

Sofyan Syafri Harahap (2004:305) mengemukakan dalam “ Analisis Kritis atas Laporan Keuangan”  bahwa :
“Return on invesment adalah suatu rasio yang menunjukkan berapa besar laba bersih diperoleh perusahaan bila diukur dari modal pemilik”.
Rasio ini menunjukkan berapa besar laba bersih diperoleh perusahaan bila diukur dari nilai aktiva. Semakin besar rasio ini maka semakin baik. Analisa Return on Investment dalam analisa keuangan mempunyai arti yang sangat penting sebagai salah satu teknik analisa keuangan yang bersifat menyeluruh (komprehensif). Analisa Return on Investment merupakan teknik analisa yang lazim digunakan oleh pimpinan perusahaan untuk mengukur efektifitas dari keseluruhan operasi perusahaan.
Unsur dari Return on Investment antara lain EAT (Earning After Tax) dan total investasi. Dalam bahasa sehari-hari EAT dapat dibahasakan sebagai keuntungan bersih perusahaan. Dalam prakteknya Return on Investment dipergunakan sebagai nilai yang menunjukkan tingkat pengembalian investasi. Semakin besar nilai Return on Investment menunjukkan semakin cepat pengembalian sebuah investasi.
2.2.2 Faktor-faktor yang mempengaruhi  ROI
Menurut Munawir dalam “Analisa Laporan Keuangan” (2001:89), besarnya Return on Investment dipengaruhi oleh dua faktor :
1.            Turnover dari operating assets (tingkat perputaran aktiva yang digunakan untuk operasi).
2.            Profit Margin, yaitu besarnya keuntungan operasi yang dinyatakan dalam prosentase dan jumlah penjualan bersih. Profit margin ini mengukur tingkat keuntungan yang dapat dicapai oleh perusahaan dihubungkan dengan penjualannya.
Besarnya Return on Investment akan berubah kalau ada perubahan profit margin atau assets turnover, baik masing-masing atau kedua-duanya. Dengan demikian, maka pimpinan perusahaan dapat menggunakan salah satu atau kedua-duanya dalam rangka memperbesar Return on Investment. Usaha mempertinggi Return on Investment dengan memperbesar profit margin adalah bersangkutan dengan usaha untuk mempertinggi efisiensi disektor produksi, penjualan dan administrasi. Usaha mempertinggi Return on Investment dengan memperbesar assets turnover adalah kebijaksanaan investasi dana dalam berbagai aktiva, baik aktiva lancar maupun aktiva tetap.
Sedangkan menurut Agus Sartono dalam bukunya “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, (2001 : 124)” menjelaskan bahwa :
“Dengan menggunakan hubungan antara perputaran aktiva dengan net profit magin dapat dicari earning power atau return on asset /return on invesment ratio”. Return on Investment merupakan tolak ukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan aktiva yang digunakan. Rasio ini menunjukan pula tingkat efisiensi investasi yang nampak pada tingkat perputaran aktiva”.

Dengan demikian, maka faktor-faktor yang mempengaruhi Return on Investment adalah:
1.            Net Profit Margin
Net profit margin ini mengukur tingkat keuntungan bersih yang dapat dicapai oleh perusahaan dihubungkan dengan penjualan.
2.            Total Assets Turnover
Perputaran aktiva menunjukkan bagaimana efektivitas perusahaan menggunakan keseluruhan aktiva untuk menciptakan penjualan dan mendapatkan laba.
2.2.3 Kegunaan dan Kelemahan Analisa Return On Invesment (ROI)
Menurut Munawir dalam “Analisa Laporan Keuangan” (2001:91), Return on Investment memiliki kegunaan dan kelemahan.
·               Kegunaan dari analisa Return on Investment adalah sebagai berikut :
a)      Sebagai salah satu kegunaan yang prinsipiil ialah sifatnya yang menyeluruh. Apabila perusahaan sudah menjalankan praktek akuntansi yang baik maka manajemen dengan menggunakan tekhnik analisa Return on Investment dapat mengukur efisiensi penggunaan modal yang bekerja, efisiensi produksi dan efisiensi bagian penjualan.
b)      Apabila perusahaan dapat mempunyai data industri sehingga dapat diperoleh ratio industri, maka dengan analisa Return on Investment ini dapat dibandingkan efisiensi penggunaan modal pada perusahaannya dengan perusahaan lain yang sejenis, sehingga dapat diketahui apakah perusahaannya berada di bawah, sama, atau di atas rata-ratanya. Dengan demikian, perusahaan tersebut dapat mengetahui kekuatan dan kelemahan perusahaannya dibandingkan dengan perusahaan lain yang sejenis.
c)      Analisa Return on Investment pun dapat digunakan untuk mengukur efisiensi tindakan-tindakanyang dilakukan oleh divisi/bagian, yaitu dengan mengalokasikan semua biaya dan modal ke dalam bagian yang bersangkutan.
d)     Analisa Return on Investment pun dapat digunakan untuk mengukur profitabilitas dari masing-masing produk yang dihasilkan oleh perusahaan. Dengan menggunakan “product cost system” yang baik, modal dan biaya dapat dialokasikan kepada berbagai produk yang dihasilkan oleh perusahaan yang bersangkutan sehingga dengan demikian akan dapat dihitung profitabilitas dari masing-masing produk. Dengan demikian, maka manajemen akan dapat mengetahui produk mana yang mempunyai “profit potential”.
e)      Analisis Return on Invesment selain dapat berguna untuk keperluan pengendalian, juga berguna untuk keperluan perencanaan. Analisis Return on Invesment dapat digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan bila akan mengadakan ekspansi usaha.
·               Kelemahan analisa Return on Investment, yaitu :
a)   Salah satu kelemahan yang prinsipil ialah kesukarannya dalam membandingkan rate of return suatu perusahaan dengan perusahaan lain yang sejenis, mengingat bahwa kadang-kadang praktek akuntansi yang digunakan oleh masing-masing perusahaan tersebut adalah berbeda-beda. Perbedaan metode dalam penilaian berbagai aktiva antara perusahaan yang satu dengan yang lain, akan dapat memberi gambaran yang salah karena ada berbagai metode penilaian inventori (Fifo, Lifo, Average, The lower cost or market valuation) yang digunakan akan berpengaruh terhadap besarnya nilai inventori, dan yang selanjutnya akan berpengaruh terhadap jumlah aktiva. Demikian pula dengan adanya berbagai metode depresiasi yang akan berpengaruh terhadap jumlah aktivanya.
b)   Kelemahan lain dari tehnik analisa ini adalah terletak pada adanya fluktuasi nilai dari uang (daya beli). Suatu mesin atau perlengkapan tertentu yang dibeli dalam keadaan inflasi nilainya berbeda dengan mesin yang dibeli pada saat tidak terjadi inflasi. Hal ini sangat berpengaruh dalam menghitung investment turnover dan profit margin.
c)   Dengan menggunakan analisa rate of return atau return on invesment saja tidak akan dapat digunakan untuk mengadakan perbandingan antara dua perusahaan atau lebih karena akan mendapatkan kesimpulan yang tidak memuaskan.

2.3 Earning Per Share (EPS)
2.3.1 Pengertian Earning Per Share (EPS)
Laba per lembar saham (Earning Per Share) merupakan salah satu indikator tingkat nilai perusahaan dan juga salah satu cara guna mengukur keberhasilan dalam mencapai keuntungan bagi para pemilik saham dalam perusahaan.
Zaki Baridwan dalam (2004:448)  “Intermediate Accounting” menjelaskan bahwa :
“Laba per lembar saham adalah jumlah pendapatan yang diperoleh dalam satu periode untuk tiap lembar saham yang beredar.”
Menurut  Frank J. Fabozzi (2000:361) dalam “Manajemen Investasi” :
“EPS merupakan salah satu angka yang di hitung dengan membagi laba yang tersedia bagi para pemegang saham biasa (EAT dikurangi saham preferen) dengan rata tertimbang jumlah lembar saham yang beredar selama periode perhitungan dilakukan.”

Menurut James O Gill (2002:361) dalam “Dasar-dasar Analisis Keuangan” :
Earning Per Share merupakan salah satu alat ukur untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi para pemilik saham dalam perusahaan”.

 
Dari beberapa teori yang dikemukakan tersebut maka kiranya dapat ditarik kesimpulan bahwa Earning Per Share adalah salah satu tingkat penilaian perusahaan untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam pencapaian keuntungan bagi para pemilik saham perusahaan dan dapat dinyatakan sebagai perbandingan antara laba bersih dengan jumlah lembar saham beredar.

2.4 Saham
2.4.1 Pengertian Saham
Saham secara sederhana dapat di definisikan sebagai tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan usaha dalam suatu perusahaan. Wujud saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan perusahaan tersebut.
Menurut Asril Sitompul (2000:164) dalam “Pasar Modal (Penawaran Umum dan Permasalahannya”:
“Saham adalah bukti kepemilikan terhadap suatu perusahaan. Bukti kepemilikan ini terdapat dalam dua bentuk yaitu saham yang dikeluarkan atas nama pemiliknya disebut saham atas nama dan saham yang tidak mencantumkan nama pemiliknya disebut saham atas unjuk.”

Tjiptono Darmaji dan Hendy M. Fakhrudin (2001:5) dalam “Pasar Modal di Indonesia” menjelaskan bahwa:
“Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas.”
Menurut Bambang Riyanto (2001:240) dalam “Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan” :
“Saham adalah tanda bukti pengambilan bagian atau peserta dalam suatu peseroan terbatas (PT).”
Suad Husnan (2001:285) dalam bukunya “Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas”, mengemukakan bahwa :
“Saham menunjukan bukti kepemilikan atas suatu perusahaan yang berbentuk perseroan terbatas (PT).”
Sedangkan menurut Dewi Astuti (2004:49) dalam “Manajemen Keuangan Modern”, menjelaskan bahwa :
“Saham atau stock adalah surat bukti atau tanda kepemilikan bagian modal pada suatu perseroan terbatas. Saham merupakan sekuritas yang paling sering diperdagangkan dan dapat diterbitkan dengan cara atas nama atau atas unjuk.”        


Sedangkan menurut M. Fakhruddin dan M. Sopian Hadianto (2001:6) dalam “Perangkat  dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal” :
“ Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan. Wujud saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan kertas tersebut”.

Jadi dapat dijelaskan bahwa saham adalah surat bukti keikutsertaan dalam permodalan perusahaan dan mempunyai hak atas sebagian kekayaan perusahaan, hal ini berarti kalau seorang investor membeli saham, maka ia pun menjadi pemilik perusahaan tersebut, dimana proporsi kepemilikanya sesuai dengan jumlah kepemilikan saham yang dipunya oleh pemegang saham tersebut. Wujud saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan kertas tersebut.
2.4.2 Jenis – jenis Saham
Menurut Asril Sitompul (2000:164)  dalam “Pasar Modal (Penawaran Umum dan Permasalahannya)” jenis saham terdiri atas :
1.            Saham biasa (Common Stock)
Saham biasa merupakan saham yang menempatkan pemiliknya tidak memiliki prioritas utama terhadap pembagian deviden, dan hak atas kekeyaan perusahaan apabila perusahaan tersebut dilikuidasi. Saham biasa merupakan saham yang paling banyak dkenal dan diperdagangkan di pasar.
2.            Saham preferen (Preferrend Stock)
Saham preferen merupakan saham yang menempatkan pemiliknya memiliki prioritas utama terhadap pembagian deviden, dan hak atas kekayaan perusahaan apabila perusahaan tersebut dilikuidasi.
2.4.3 Pengertian Harga Saham
Saham biasanya diperdagangkan dilantai bursa dengan harga pasar yang akan berbeda-beda pada tiap-tiap waktunya, hal ini akan berkaitan dengan nilai dari suatu saham tersebut. Secara umum saham dapat diartikan sebagai surat berharga yang dapat dibeli atau dijual oleh perorangan atau lembaga di pasar tempat surat tersebut diperjualbelikan dan merupakan suatu tanda bukti kepemilikan suatu perusahaan.
Pengertian harga saham menurut Agus Sartono (2001:34) dalam bukunya yang berjudul “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi” adalah :
“Harga saham adalah nilai dimana orang bersedia membayar untuk setiap lembar sahamnya”.
Sedangkan menurut Jogiyanto (2003:88) dalam “Teori Portofolio dan Analisis Investasi” :
“Harga saham merupakan harga saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar. Nilai pasar ini ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar bursa”.
Menurut Sentanoe Kertonegoro (1995:102) dalamAnalisis dan Manajemen Investasi” terdapat tiga jenis nilai saham yaitu:
1.      Nilai Nominal
Nilai nominal adalah nilai yang tercantum dalam sertifikat saham dan pencantumannya berdasarkan keputusan dan dari hasil pemikiran perusahaan yang mempunyai saham tersebut. Jadi, nilai nominal sudah ditentukan pada saham itu diterbitkan.
2.      Nilai Buku
Nilai buku menunjukan nilai bersih kekayaan perusahaan, artinya nilai buku merupakan hasil perhitungan dari total aktiva perusahaan yang dikurangkan dengan hutang serta saham preferren kemudian dibagi dengan jumlah saham yang beredar. Nilai buku seringkali lebih tinggi daripada nilai nominalnya.
3.      Nilai Intrinsik
Nilai intrinsik adalah nilai yang mengandung unsur kekayaan perusahaan untuk menghimpun laba dimasa yang akan datang.
Kalau kemudian saham diperjualbelikan di pasar yaitu di bursa efek, maka diperoleh harga pasar. Harga ini sering disebut kurs saham. Harga pasar saham secara umum adalah harga saham yang dibentuk oleh kekuatan hukum permintaan dan penawaran yaitu dimana saham banyak diminati oleh investor maka harganya akan cenderung naik, namun sebaliknya apabila saham kurang diminati maka harganya akan cenderung turun.
Namun bagaimana saham tersebut diminati atau tidaknya maka akan tetap kapada faktor yang mempengaruhi harga saham secara teoritis. Weston dan Copeland (1995:183) mengatakan bahwa :
“Harga saham dipengaruhi oleh tingkat pendapatan, risiko pasar, deviden, dan tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan yang diharapkan.”
Terdapat juga pendapat lain menurut Weston dan Bringham dalam “Dasar-dasar Manajemen Keuangan” (1998:27) yang mengatakan bahwa faktor yang mempengaruhi harga saham adalah :
“ Keadaan di bursa saham secara keseluruhan itu sendiri, maksudnya naik turunnya harga saham sejalan dengan cerah lesunya perdagangan dilantai pasar bursa saham.”
Apabila dihubungkan dengan nilai intrinsik saham maka akan menghasilkan dua kemungkinan kondisi harga saham. Undervalued yaitu kondisi dimana harga pasar saham lebih rendah dibandingkan dengan nilai intrinsiknya, maka para investor biasanya cenderung membeli saham perusahaan tersebut, dengan harapan akan mendapatkan keuntungan dimasa yang akan datang bahwa harga saham tersebut akan naik. Overvalued yaitu kondisi dimana harga pasar saham lebih tinggi dibandingkan nilai intrinsiknya, maka para investor biasanya cenderung akan menjual sahamnya, dengan harapan dapat memperkecil tingkat resiko kerugian yang akan membebaninya pada masa yang akan datang.
Menyangkut perubahan (fluktuasi) harga saham, sebaiknya dipahami dulu kaitannya dengan analisis saham. Proses perubahan (fluktuasi) harga saham secara teoritis berawal dari aktivitas evaluasi para investor. Proses evaluasi dilaksanakan dengan jalan mengestimasi harapan perolehan pendapatan dan resikonya guna menentukan nilai intrinsic saham menggunakan data yang paling akhir. Hasil yang diperoleh diperbandingkan dengan harga pasar yang terjadi untuk mengetahui wajar atau tidaknya harga saham tersebut. Dari penilaian kewajaran tersebut diambil keputusan membeli atau menjual saham.

2.4.4 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Saham
Menurut Ali Arifin (2004:116) dalam “Membaca Saham”, faktor-faktor yang memicu berfluktuasinya harga saham adalah :
a.   Kondisi Fundamental Emiten
Faktor fundamental adalah faktor yang berkaitan langsung dengan kinerja emiten itu sendiri. Semakin baik kinerja emiten maka semakin besar pengaruhnya terhadap kenaikan harga saham. Begitu juga sebaliknya, semakin menurun kinerja emiten maka semakin besar kemungkinan merosotnya harga saham yang diterbitkan dan diperdagangkan. Selain itu, keadaan emiten akan menjadi tolak ukur seberapa resiko yang dapat ditanggung oleh investor.
b.   Hukum Permintaan dan Penawaran
Faktor hukum permintaan dan penawaran berada di urutan kedua setelah faktor fundamental karena begitu investor tahu kondisi fundamental perusahaan, maka tentunya mereka akan melakukan transaksi baik jual maupun beli. Transaksi inilah yang akan mempengaruhi fluktuasinya harga saham.
c.   Tingkat Suku Bunga
Yang dimaksud suku bunga di sini adalah suku bunga yang diberlakukan Bank Indonesia (BI) selaku bank sentral dengan mengeluarkan Sertifikat Bank Indonesia (SBI). Pemerintah melalui BI akan menaikkan tingkat suku bunga guna mengontrol perekonomian nasional atau yang sering disebut Kebijakan Moneter. Selain kebijakan moneter, pemerintah juga bisa mengeluarkan kebijakan fiskal seperti pajak dan sebagainya. Bunga yang tinggi akan berdampak pada alokasi dana investasi para investor. Investasi produk bank seperti deposito atau tabungan jelas lebih kecil risikonya dibanding investasi dalam bentuk saham. Karenanya, investor akan menjual sahamnya dan dananya kemudian ditempatkan di bank. Penjualan saham secara serentak ini akan berdampak pada penurunan harga saham secara signifikan.
d.   Valuta Asing
Dalam kehidupan perekonomian global dewasa ini hampir tak ada satupun negara di dunia yang bisa menghindari perekonomiannya dari pengaruh US dollar. Ketika suku bunga dollar naik, maka para investor terutama investor asing akan menjual sahamnya untuk ditempatkan di bank dalam bentuk dollar. Adanya penjualan saham tersebut otomatis harga saham menjadi turun.
e.   Dana Asing di Bursa
      dana asing di bursa perlu diketahui karena memiliki dampak yang sangat besar. Jika sebuah bursa dikuasai oleh investor asing maka ada kecenderunagn transaksi saham sedikit banyak tergantung pada investor asing tersebut.
f.    Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)
IHSG sebenarnya lebih mencerminkan kondisi keseluruhan transaksi bursa saham yang terjadi jika dibandingkan menjadi ukuran kenaikan maupun penurunan harga saham. Karena bursa saham merupakan salah satu indikator perekonomian sebuah negara maka diperlukan sebuah standar perhitungan tentang transaksi yang terjadi dalam bursa sepanjang periode tertentu. Perhitungan ini yang akan dipergunakan sebagai tolak ukur kondisi perekonomian dan investasi sebuah negara. Perhitungan tersebut adalah Indeks Harga Saham Gabungan.
g.   News dan Rumors
Yang dimaksud news dan rumors adalah semua berita yang beredar di tengah masyarakat yang menyangkut berbagai hal baik itu masalah ekonomi, sosial, politik dan lain sebagainya. Dengan adanya berita tersebut para investor bisa memprediksi seberapa kondusif keadaan negeri ini sehingga kegiatan investasi bisa dilaksanakan. Ini akan berdampak pada pergerakan harga saham di bursa. 
2.4.5 Penilaian Harga Saham
Dalam penentuan harga saham, pada prakteknya mengacu pada beberapa pendekatan teori penilaian dimana dalam perkembangannya paralel dengan persepsi investor yang berminat untuk menanamkan modalnya di suatu perusahaan yang terdaftar di lantai bursa. Investor akan memperhatikan apakah perusahaan emiten dalam keadaan kontinyu, bangkrut atau dalam keadaan mengalamin resiko likuidasi. Investor yang rasional akan selalu mempertimbangkan resiko usaha.
Menurut Suad Husnan (2001:325) dalam “Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas”, teknik analisis yang digunakan dalam penilaian harga saham ada dua, yaitu analisis fundamental dan analisis teknikal.
1.      Analisis Fundamental (Fundamental Analysis)
Menurut Suad Husnan (2001:315):
“Analisis fundamental adalah teknik yang mencoba memperkirakan harga saham di masa yang akan datang dengan cara (i) mengestimasi nilai faktor-faktor fundamental yang mempengaruhi harga saham di masa yang akan datang, dan (ii) menerapkan hubungan variable-variabel tersebut sehingga diperoleh taksiran harga saham.”

Analisis fundamental mempelajari aspek-aspek fundamental seperti penjualan, pertumbuhan penjualan, kebijakan deviden, kekayaan, biaya, dan evaluasi manajemen perusahaan yang diperkirakan akan mempengaruhi harga saham.
Sedangkan menurut Sentanoe Kertonegoro (1995:113):
“ Analisis fundamental merupkan suatu studi yang mempelajari hal-hal yang berhubungan dengan keuangan suatu bisnis dengan maksud untuk lebih memhami sifat dasar dan karakteristik operasional perusahaan public yang menerbitkan saham biasa tersebut.”

Analisis fundamental ini bertitik tolak dari anggapan dasar bahwa setiap investor adalah makhluk yang rasional karena mereka menganggap adanya hubungan antara kinerja perusahaan yang bersangkutan dengan harga saham, dalam arti jika kinerja perusahaan baik maka harga saham akan cenderung naik. Analisa terhadap rasio keuangan merupkan inti dari analisis fundamental atas prestasi keuangan suatu perusahaan.
2.      Analisis Teknikal (Technical Analysis)
Menurut Suad Husnan (2001:349)
“ Analisis teknikal merupakan upaya untuk memperkirakan harga saham (kondisi pasar) dengan mengamati perubahan harga saham tersebut (kondisi pasar) di waktu yang lalu. Pemikiran yang mendasari analisis tersebut adalah ( i ) harga saham mencerminkan informasi yang relevan, (ii) informasi tersebut ditunjukan oleh perubahan harga di waktu yang lalu, dan (iii) perubahan harga saham akan mempunyai pola tertentu dan pola tersebut akan berulang.”

Sedangkan menurut Sentanoe Kertonegoro (1995:133) :
“ Analisis teknikal merupakan suatu studi yang dilakukan untuk mempelajari berbagai kekuatan yang berpengaruh di pasar saham dan implikasi yang ditimbulkannya pada harga saham.”
Dari pengertian diatas dapat dijelaskan bahwa semua hal seperti kondisi ekonomi, politik, fundamental, dan lain-lain sudah tercermin pada harga pasar saham. Analisis teknikal merupakan pendedkatan untuk mencari pola pergerakan harga saham yang bisa dipakai untuk meramalkan pergerakan harga saham di kemudian hari. Analisis teknikal pada dasarnya merupakan upaya untuk menentukan kapan akan membeli atau permintaan dan menjual atau penawaran saham.

2.5 Pengaruh Return On Invesment Terhadap Perubahan Harga Saham
         Perusahaan mengeluarkan beberapa jenis surat berharga jangka panjang untuk memenuhi kebutuhan dana jangka panjang. Surat-surat berharga atau sekuritas tersebut meliputi saham biasa, saham preferen, obligasi dan bentuk lain penyertaan modal yang diperjualbelikan di pasar modal.
         Pada umumnya, tujuan perusahaan adalah memaksimumkan pemegang saham atau memaksimumkan nilai saham perusahaan. Return on invesment menunjukan seberapa jauh aset perusahaan yang di investasikan dalam keseluruhan aktiva dapat digunakan secara efektif untuk menghasilkan laba. Apabila Return on invesment perusahaan tinggi, berarti perusahaan tersebut profitable sehingga memungkinkan harga saham akan tinggi.
         Menurut Ali Arifin (2004:116) dalam bukunya “Membaca Saham”, faktor penggerak harga saham adalah faktor fundamental dan faktor hukum permintaan dan penawaran. Faktor fundamental adalah faktor yang berkaitan langsung dengan kinerja perusahaan (emiten) itu sendiri. Semakin baik kinerja emiten maka semakin besar pengaruhnya terhadap kenaikan harga saham. Begitu juga sebaliknya, semakin menurun kinerja emiten maka semakin besar kemungkinan merosotnya harga saham yang diterbitkan dan diperdagangkan.
         Dengan melakukan pendekatan analisis rasio profitabilitas, dapat diketahui kemampuan perusahaan mencetak laba yang diukur dengan tingkat pengembalian aktiva (return on invesment) dan memastikan apakah kondisi perusahaan dalam posisi yang baik atau buruk dalam mengelola keseluruhan aktivanya.
         Penelitian sebelumnya mengenai pengaruh return on invesment terhadap perubahan harga saham dilakukan oleh Wina Restianti (2007) mahasiswi Universitas Islam Bandung dalam skripsi yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Yang Diukur Melalui  Ratio Analisis (ROI dan NPM) Terhadap Perubahan Harga Saham”. Dimana hasil penelitiannya adalah pengaruh return on invesment terhadap perubahan harga saham mempunyai pengaruh yang signifikan.

2.6  Pengaruh Perubahan Earning Per Share Terhadap Perubahan Harga Saham
         Earning per share (EPS) menggambarkan jumlah rupiah yang diperoleh untuk setiap lembar saham biasa. Para calon pemegang saham atau investor tertarik pada Earning Per Share yang besar, karena merupakan salah satu tolak ukur  keberhasilan suatu perusahaan. Semakin tinggi Earning Per Share maka semakin tinggi harga saham. Pada umumnya, investor akan mengharapkan manfaat dari investasinya dalam bentuk laba per lembar saham, sebab Earning Per Share menggambarkan jumlah keuntungan yang diperoleh.
         Agus Sartono (2001:9) dalam buku yang berjudul “Manajemen Keuangan Teori Dan Aplikasi”, menjelaskan bahwa kemakmuran pemegang saham akan meningkat apabila harga saham yang dimilikinya meningkat. Sementara itu, harga saham itu terbentuk di pasar modal dan ditentukan oleh beberapa faktor seperti laba per lembar saham atau earning per share.
Apabila Earning Per Share (EPS) suatu perusahaan tidak memenuhi harapan pemegang sahamnya, maka keadaan ini akan berdampak pada penurunan harga saham. Tetapi, selama perusahaan tersebut dapat memelihara kepercayaan investor dengan meningkatkan labanya atau mempertahankannya maka keadaan tersebut cenderung akan membaik.
Adanya pengaruh antara Earning Per Share terhadap harga saham telah dibuktikan dari penelitian Noer Sasongko dan Nila Wulandari (2006) yang meneliti tentang ”Pengaruh EVA dan Rasio-asio Profitabilitas (diukur dengan ROA, ROE, ROS, EPS dan BEP) Terhadap Harga Saham”. Dimana setelah dilakukan pengujian, hasil uji t parsial menunjukan bahwa earning per share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini dibuktikan dengan hasil uji t yang diterima pada taraf signifikansi 5% (p≤0.05) yang artinya earning per share (EPS) dapat digunakan untuk menentukan nilai perusahaan.